米国株に長期投資をする理由

こんにちは。

投資には、株や債券、外貨等、様々な投資対象がありますが、そのなかで、アキヒロは株式、特に米国株を中心に長期投資を行っています。今回はその理由についてお伝えしたいと思います。

米国株に長期投資をする理由は主に3つあります。

株式の長期リターンの優位性

まず、以下のグラフを見て頂きたいと思います。

このグラフはジェレミー・シーゲルという方が過去200年分の株（Stocks）、長期国債（Bonds）、短期国債（Bills）金（Gold）、現金（Dollar）について、インフレ調整後のトータルリターン（キャピタルゲイン、配当、利息含）の推移を調べた結果です。

一目瞭然ですが、株が圧倒的にパフォーマンスがいいですね。理由はわかっていないそうですが、期間を長期にとれば、インフレ調整後の平均リターンはどの時期でも6.5〜7.0％で一貫して推移しており、「シーゲルの一貫性」と呼ばれています。6.5〜7.0％というと、10年で資産が倍になるペースです。

株の次にリターンが良かったのが長期国債、次いで短期国債、ゴールドはインフレの影響を相殺する程度です。現金のドルにいたっては、1ドルが0.052ドルまで価値が低下していますので、インフレの影響の大きさがわかります。

株は企業の一部を所有することですので、インフレになっても企業がそのインフレの影響を製品やサービスの価格に転嫁することで、影響を軽減、また完全に吸収できるということがいえるかと思います。

一方、債券にはそうした機能はありませんので、インフレの影響を大きく受けることになります。

そうはいっても、株は価格変動が激しくリスクが高いのでは、と思われる節もあるかと思いますが、過去のデータからは、それは短期的には正しく、長期的には当てはまらないというのが事実です。

次のグラフは保有期間に対するリターンの範囲を示しています。

保有期間が1年のケースでは、やはり株（Stocks）の振れ幅が大きく、高いリターンが得られる可能性がある一方で、大きく損をするリスクもあります。

5年以上になると株と債券（Bonds）のリターンの下限が均衡し始め、マイナスが出る可能性は低くなってきます。そして、保有期間が20年になると完全に株が優位になります。

グラフ内、右上に20年間の株と債券のリターンの年平均増加率と10万ドルを運用した場合の結果が載っていますが、20年間運用した結果は、株では資産が8.4 倍、債券では3.2倍程度と、複利の効果によって、株と債券では資産運用の結果に2倍以上の開きができています。

したがって、長期投資をする場合は、株一択、もしくは株を中心にしつつ、一部債券をもっておくといったあたりが良さそうなところではないでしょうか。

なお、この株の優位性は、米国市場に限らず、世界中で同様の傾向が見られます。

程度の差はありますが、株のリターンの優位性は明らかで、やはりインフレリスクを回避できることが大きな要因ではないかと思います。

続いて、米国市場の成長性について見てきます。

ここで前提になるのは、GDPと株価には正の相関がある、という点です。平たく言えば、GDPが上がれば、株価も上がるということですね。

以下は、主要国の名目GDPの推移です。

また、2008年から2018年までの年間平均成長率は下表のとおりです。

中国やインドといった新興国を除けば、先進国で最も成長している国が米国ということになりますので、GDPと株価の相関を考えると、米国市場が一番株価の上がりやすい市場ということが言えるかと思います。

米国市場は世界最大の市場だけに世界的な優良企業が多く上場しています。アップルやスターバックス、P＆G等、日本でもよく知られている銘柄も多く、そうした銘柄に投資することができます。

試しにInvesting.comで売上高成長率と純利益率について、米国株（NYSE＋NASDAQ）と日本株（東証）のスクリーニングをしてみましたが、結果は以下のとおりです（2019年4月16日時点）。